11月25日，熊猫绿能(00686.HK)发布公告称之为，委任力低企业融资有限公司为独立国家财务顾问，以就股份协议及其项下白鱼展开的交易以及清除免税向独立国家董事委员会及独立国家股东获取意见。一周之前，熊猫绿能与北京能源集团全资子公司议定股份协议，后者有条件表示同意以每股0.25港元的价格股份公司大约47.06%的股份，总代价大约为17.9亿港元，将以现金支付。股份已完成后，北京能源集团将持有人大约71.8亿股股份，相等于熊猫绿能经不断扩大缴纳足已发售股本大约32%。

不过，《中国经营报》记者从熟知熊猫绿能的业内人士得知，(北京能源集团)有可能名义上是缴股权，实质上也许早已对项目做到尽责调查，有可能最后为并购项目，与华能集团、协鑫新能源之间的交易类似于。对于上述引资涉及事宜，熊猫绿能方面并未向记者做出详尽恢复，仅有回应以公告内容不尽相同。北京能源集团涉及负责人告诉他记者，该事情并不确切，对外无法必要拒绝接受专访。

记者注意到，这并不是熊猫绿能首次引资。2019年3月，熊猫绿能曾引进青岛城投的投资平台公司华青光叱。由于长期存在的可再生能源补贴欠薪及低负债等问题，变换2018年531新政的重创，在国内市场比较下滑的情况下，电站轻资产运营商广泛面对较小的资金压力。

数据表明，2018年熊猫绿能净利润亏损4.54亿港元，同比增加396.73%。累计到2018年底，熊猫绿能及其联营公司/合营企业享有74座光伏电站，装机容量大约2.3GW。但是，2014~2018年，熊猫绿能倒数5年负债率正处于80%左右。从债务层面来看，截至2019年6月30日，熊猫绿能短期(一年之内)银行及其他借款为61.62亿元，现金及现金等价物仅有为2.2亿元。

另一方面，困境之下熊猫绿能步入了一轮高层大刀阔斧。2019年6月，熊猫绿能原董事会主席、继续执行董事及首席执行官李原及其他3位高级管理层请辞，卢振威、钟晖这两位招商系由人士则分别被任命为董事会主席、继续执行董事及首席执行官。业内人士向记者回应，钟晖等人士的插手正是为熊猫绿能打开下一步降本增效，优化资产结构。

公开发表信息表明，熊猫绿能已多次出售电站资产。例如，今年9月，熊猫绿能发布公告称之为，拟以1.985亿元向招联绿昌新能源、山西丝路电力出售招联绿昭及招联绿奕全部股权，还要作价2.39亿元出售山西神池两个风能发电站95%股权。早于在今年7月，记者就从知情人处了解到，京能清洁能源(00579.HK)可能会投资熊猫绿能。

紧接着8月，熊猫绿能宣告与北京能源集团就战略合作事宜签订协议书备忘录。根据双方签定的备忘录，北京能源集团有意向作为战略投资者大股东熊猫绿能，并预期三个月内获取资本市场解决方案决定明确计划，还包括但不仅限于并购其他涉及资产、统合熊猫绿能的资产及向熊猫绿能流经优质资产，从而提高熊猫绿能的营运。公开发表信息表明，北京能源集团是北京市国资委管理的国有独资企业，集团有限公司京能清洁能源、京能电力、昊华能源、京能置业四家上市公司。

目前集团构成了煤、电、热一体化的大能源格局，主要业务涵括电力能源、热力供应、煤炭经营、地产置业、节能环保和金融证券等多个板块。在熊猫绿能方面显然，引进战略投资者是熊猫绿能长年发展战略中的重要一环。

仍然以来，熊猫绿能大力谋求合作机会，以提高其财务及营运能力。熊猫绿能董事指出，熊猫绿能引进北京能源集团，需要提高信贷评级，增加融资成本及提高公司流动资金状况，特别是在是需要偿还债务将于2020年1月25日届满的未偿还债务3.5亿美元优先无抵押债券。不过，作为北京市国资委全资享有的企业，北京能源集团继续执行上述交易还须要获得北京市国资委等机构的批准后或表示同意。

值得注意的是，如按上述公告引进北京能源集团之后，熊猫绿能的有限公司股东有可能将发生变化。北京能源集团或以股权32%的身份多达招商系由，沦为熊猫绿能新任有限公司股东。

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